En un giro sin precedentes para el mercado global del entretenimiento, Netflix anunció un acuerdo para adquirir los estudios Warner Bros. y la plataforma HBO Max, superando en la puja a conglomerados como Paramount Skydance y Comcast. La operación, valorada en 72 mil millones de dólares (US$27.75 por acción), coloca al gigante del streaming ante el archivo cinematográfico más valioso de Hollywood y podría reformular por completo el panorama audiovisual.

De concretarse, Netflix sumaría a su catálogo franquicias multimillonarias como Harry Potter, DC, The Lord of the Rings (en distribución), además de series icónicas como Friends, The Sopranos y Succession. La transacción —actualmente sujeta a revisión regulatoria— podría cerrar en el tercer trimestre de 2026, marcando el fin de las llamadas “guerras del streaming”.

¿Cómo es el acuerdo que permite a Netflix adquirir Warner Bros. y HBO Max?

Según los términos anunciados por Netflix y Warner Bros. Discovery (WBD), la compra se realizará mediante una combinación de efectivo y acciones:

  • Los accionistas de WBD recibirán US$23.25 en efectivo por acción.
  • Además, obtendrán US$4.50 en acciones de Netflix.
  • Esto sitúa el valor total de WBD en alrededor de US$82,700 millones.

Netflix adquirirá dos activos clave:

  1. Warner Bros., uno de los estudios más antiguos y prestigiosos del cine.
  2. HBO Max, la plataforma de streaming reconocida por su contenido premium.

WBD, por su parte, seguirá adelante con su plan de escisión para formar Discovery Global, una nueva empresa que gestionará canales como CNN, TNT y TBS.

La separación de los activos está prevista para verano de 2026, momento en el que entrará en vigor la adquisición de Netflix.

Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, celebró el acuerdo al declarar:

“Nuestra misión siempre ha sido entretener al mundo. Al combinar la increíble colección de series y películas de Warner Bros. con títulos que definen la cultura como Stranger Things y El juego del calamar, podremos hacerlo aún mejor”.

Greg Peters, también co-CEO, añadió que la compañía ve esta unión como una oportunidad para llevar las franquicias de Warner a una audiencia verdaderamente global.

La guerra de ofertas: Paramount cae en la recta final

El resultado representa una sorpresa. Durante semanas, Paramount Skydance fue considerado el favorito para cerrar la adquisición completa de WBD, incluyendo los canales de cable. Sin embargo, Netflix irrumpió con fuerza en los últimos días de la negociación al presentar dos ofertas consecutivas que, según CNN, superaron por amplio margen las propuestas de Paramount.

Uno de los factores clave fue la decisión de Netflix de aceptar la misma tarifa de ruptura que Paramount ofrecía, lo que implica pagar miles de millones de dólares a WBD si la transacción fracasa por motivos regulatorios. Este movimiento convenció a la mesa directiva de que Netflix estaba dispuesto a asumir riesgos excepcionales.

La batalla regulatoria será dura: la administración Trump revisará la operación, y ya surgieron objeciones políticas. El senador Mike Lee expresó en X que la compra representa “una amenaza colosal para la competencia”.

¿Qué significa esta fusión para Hollywood y el futuro del streaming?

Más que una adquisición, el acuerdo implica una reconfiguración total del ecosistema audiovisual. Analistas de Bank of America lo resumieron así:

“Si Netflix adquiere Warner Bros., la guerra del streaming prácticamente habrá terminado”.

Netflix se convertiría en un súper estudio con control absoluto sobre:

  • La mayor plataforma de streaming del mundo.
  • Un catálogo histórico que abarca desde Casablanca hasta Harry Potter.
  • La franquicia de superhéroes DC, actualmente en reconstrucción bajo James Gunn.
  • Producciones icónicas de HBO, catalogadas durante décadas como el estándar del drama televisivo.

Esto despertó preocupación entre exhibidores como Cinema United, quienes advirtieron que la adquisición podría afectar seriamente el modelo de estrenos en cines, dado que Netflix prioriza el streaming. La empresa, buscando calmar los temores, aseguró que mantendrá “las operaciones clave de Warner Bros. tal como existen hoy”, incluyendo sus ventanas teatrales.

Para Netflix, este movimiento representa no solo una expansión estratégica, sino también un golpe definitivo a sus competidores. De aprobarse, la compañía definiría las reglas del mercado durante décadas.

Conclusión: el futuro del entretenimiento entra en una nueva era

Si la compra se completa en 2026, la industria vivirá uno de los cambios más profundos desde la creación de los grandes estudios en el siglo XX. La consolidación de Netflix y Warner Bros. daría nacimiento a un poder mediático sin precedentes, capaz de influir en decisiones creativas, tecnológicas y culturales a nivel global.

El camino hacia la aprobación será complejo, polémico y meticulosamente vigilado. Pero el simple anuncio ya marca una nueva fase en la historia del entretenimiento: la era del mega–streamer.